此次青山集团镍金属风险事件，涉及“套期保值”，很多人不太懂。专业术语太深奥，用外行的话来解释，或许更能让外行看懂大概意思：

一、核心意思：对冲价格波动风险，而非为赚钱。

1、货物买卖生意人（如销售商），如果担心未来货物价格下跌，就在期货市场买跌。到时候若真跌了，则虽然手中的实体货物是跌了，但期货市场却赚了，两者相抵（对冲），价格波动的影响为零。如果涨了，则实体货物涨价多赚了，虽然期货市场亏了，但对冲之后，价格影响还是为零。反之，如果担心价格上涨（比如采购商），则可以在期货上买涨，结果与前述一致。如此，实现任凭风浪起，稳坐钓鱼台。

2、套期保值下注的期货金额，必须与现货的规模一致。过小，无法对冲损失，过大就变相成了主做期货了，将承担做期货的潜在风险。这次青山集团镍金属事件，有人就指责其期货做大了，20万吨的期货，超过其现货的供货能力，超越了套期保值，成了期货豪赌。

二、如果不能理解第一点，延伸解释如下：

1、套期保值，保的是未来（一般为几个月）价格涨跌风险，这是前提

2、做套期保值的都是实物生意人。都是实打实做生意的，做的是实物买卖。

3、期货买卖的是提货券，而非实物。就像平时的大闸蟹提货券一样。

4、提货券（期货开单）的发行量，必须与现货供货能力对应。否则无法履约，将没收保证金，充当对手的赢利。青山集团20万吨的卖单，对手就是赌其无法提供这么多现货。

5、期货市场，可以简单看作赌博游戏，赌未来实物价格涨跌。可以买涨，也可以买跌。赌对了，就赚钱了。反之，就亏钱。为了保证赌亏的人能履行赔钱责任，参赌人必须预先缴纳相应的保证金。当亏损接近保证金，除非继续追加保证金，否则将强制用保证金冲抵亏损，并终止赌博资格。这就是所谓的爆仓平仓。一瞬间，不仅投资血本无归，还被踢出局，后面价格即使涨回来，也不再与你相关。如果价格短时间内暴涨暴跌，则很多人往往来不及追加保证金就爆仓了。中行原油宝事件，就是原油在短短几分钟之内跌到不可思议的-40美元/桶导致的爆仓。本次镍金属事件，就是镍一夜暴涨%，导致青山集团爆仓。IME采取拔网线的方式，不承认当日交易，判爆仓无效。为青山集团追加保证金提供了时间，避免了当场爆仓被踢出局。

6、以上几点解释都是大概意思，目的是化繁为简，便于理解。与实际有出入